西南证券股份有限公司韩晨近期对皖能电力进行商榷并发布了商榷论述《安徽火电龙头，机组投产放量可期》，本论述对皖能电力给出买入评级，觉得其倡导价位为10.30元，现时股价为6.96元，预期高潮幅度为47.99%。

皖能电力(000543)

投资重心

保举逻辑：1、能源煤价低位驱动，老本端不时改善。预测来岁能源煤供需有望不时宽松时势，秦皇岛能源煤价有望督察在760元/吨，有望带动公司毛利率进一步招引。2、公司在建装机捏续彭胀。公司控股在建新疆西黑山英格玛电厂与钱营孜电厂所有232万千瓦预测将于2024年底投产，胁制当今参股在建机组664万千瓦，公司装机捏续彭胀带来事迹进步。3、省内电力供需偏紧，对电价变成撑捏。安徽省内电力需求郁勃，火力发电为省内主要发电电源，对电量电价变成撑捏。

安徽龙头火电企业，参股优质火电财富。公司为皖能集团下电力主业财富的合座运营平台。胁制2023年底，安徽省省调火电装机容量为4178万千瓦，其中皖能电力控股在运的省调机拼装机容量占据了22.8%，位居省内第一。此外，2019年公司参股神皖能源，增多职权装机容量约500万千瓦，另参股淮北涣城发电有限公司、中煤新集利辛发电有限公司、淮北申皖发电有限公司等优质煤电财富。

安徽省内电力需求束缚，煤价下行改善火电老本。安徽省经济的快速增长带动了省内电力需求的捏续攀升，2020-2023年，省内用电量CAGR达8.7%，充裕的电力需求对电量电价变成较强的撑捏。11月中旬于今秦皇岛能源煤价督察在760元/吨，24Q1-Q3公司毛利率达12.3%，较2023年进步5.4pp，奉陪能源煤价低位驱动和公司长协煤秘密率的进步，公司毛利率有望进一步招引。

电改加快，公司盈利雄厚性进步。永远来看火电算作可调养性能源有望享受溢价，奉陪现货市集走动驱动的完善，扶植做事市集订价有望渐渐理清。胁制2024年11月，安徽电力调峰扶植做事市集完了调峰用度/调峰电量辩认为7.5亿元/17.2亿千瓦时，同比辩认+145%/+94%，据测算，咱们预测公司全年有望完了扶植做事收入1亿元，公司盈利有望多元化带动雄厚性进步。

火电装机容量捏续彭胀，新能源时势增添新能源。公司比年来束缚彭胀火电装机容量，2020-2024上半年，公司火电装机由821万千瓦增长至1175万千瓦，公司现时控股在建机组新疆西黑山英格玛电厂（132万千瓦）与钱营孜电厂（100万千瓦）预测将于2024年底投产，约占现时火电装机容量的19.7%。此外，公司还通过收购环保发电和抽水蓄能财富，鼓舞火电与新能源互助发展。

盈利预测与投资提议。预测2024-2026年归母净利润复合增速达19.2%，基于公司异日在建装机落地投产，重复煤价低位驱动、火电溢价等身分，赐与2025年10倍PE，对应倡导价10.30元，赐与“买入”评级。

证券之星数据中心证实近三年发布的研报数据策画，国联证券许隽逸商榷员团队对该股商榷较为真切，近三年预测准确度均值为78.44%，其预测2024年度包摄净利润为盈利18.07亿，证实现价换算的预测PE为8.82。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增捏评级2家；往常90天内机构倡导均价为9.83。

以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号）开云官网切尔西赞助商，不组成投资提议。